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（三）长期投资逻辑不变，短期冲击或成配置良机我们预见，上市公司一季报等显示的短期盈利数据的波动会影响投资者的短期情绪和风险偏好，从而带来股价的短期波动，但我们对中国经济和资本市场的长期发展观点未变，仍将坚持投资布局于基本面优秀的上市公司。从理论上看，无论是DCF还是DDM的估值模型，影响权益资产价格的核心要素是企业长期盈利前景和贴现率。长期的盈利前景取决于长期的经济趋势，而随着资管新规打破刚兑，贴现率亦将下行，此两者均会有利于提升权益资产价值，整个市场的长期趋势不会因为疫情的冲击而发生大的改变。

中国移动互联网的产业格局在随后几年间发生了预料之外、情理之中的巨变，美团和点评棋逢对手，最终又握手言和。这两家红杉A轮投资的企业最终在2015年选择合为一家，今天成为市值高达500多亿美金的超级平台。我们很庆幸，在2015年9、10月那段难忘的日子里做出了正确的建议和重要的推动。三年前紧张的谈判，恰好就在同样的9月底、同样的香港，两家公司最终强强联手，形成巨大协同效应。从此，作为本地服务中的佼佼者，美团点评更深入地改变了餐饮产业，改变了许多人的生活和消费方式，践行着“eat better，live better”的理念和初心。

最后再看票价。当前，我国影片的平均票价为34.52元，同比增长4.17%，而目前北美市场平均票价接近60元，这意味着我国的电影票价在2020年以前还有一定的增长空间。根据上述的数据，可以进行保守的推算，即通过城镇人口数量、平均的观影人次以及平均票价进行乘法计算，大致可以预测到2020年，中国的电影票房规模将超过美国，总量超过1000亿元成为全球第一大市场。

这背后，消费者内容消费行为的改变、政策变动给产业带来的不确定性以及市场流动性紧缩成为了近年来整个影视产业承压的关键因素。纵观整个2018年的影视市场，其最突出的一个表现是，高质量影片的供给增加并未能带动观影人次的大幅提升。以2018年暑期档为例。今年暑期档，电影总票房超过173亿元人民币，增幅为6%，同时总场次超过2810万场，同比增长16%。但当统计到观影人次时，今年暑期档的观影人次只有4.9亿，相比去年只增加了3%，这个增幅甚至低于2016年的5.08%。

责任编辑：贾振飞美国当地时间29日，苹果公司将发布假日季财报。由于不到一个月前该公司曾罕见地发出投资警告，投资者们在猜测iPhone的销量究竟会下跌多少。一位专家表示，苹果手机销量的下滑不仅与经济相关，还可能受到中国品牌竞争的影响。美国有线电视新闻网（CNN）28日报道称，在1月2日致股东的信中，苹果公司CEO蒂姆•库克曾表示，由于iPhone销量不佳，该公司2018年第四季度的销量将低于预期。

然而，借助于区块链发票，税务机构便可自动封堵各种程序漏洞，同时湮灭各种非法违规行为，实现对国家税收的高效治理。一方面，根据分布式账本要求，区块链发票由税务机关、开票方、流转方、报销方多方参与共同记账，且共识机制确保了只有税务机关写出的发票才能得到校验与认可，其他任何节点写出的发票都不能得到确认，从而保证了发票源头的真实性；另一方面，借助区块链智能合约，交易与发票同时发生，消费支付与发票开具无缝进行，实物流与资金流、资金流与发票流做到二流合一，由此保证了发票的唯一性。